目前市场波动性处于低位,恐慌指数VIX也处于10的低位;与此同时,全球正经历着低通胀、低利率和低经济波动的现状。

摩根士丹利在周五的报告中指出,大部分人可能没有真正理解两者之间的关系。

大部分人认为,市场的低波动性是流动性过剩引起的,不过摩根士丹利在最近的报告中指出,经济数据的因素被忽略了。

今年大部分资产类别的波动性都很低,通常的解释是流动性过剩。然而,还有一个因素,那就是经济数据也出现了类似的低波动性。

过去6个月以来,全球PMI指数最高值和最低值之间的差值仅为0.4,是1998年以来差距最小的一次。

全球“低通胀、低利率、低经济波动”意味着什么?-ZeroHedge

对于经济低波动性和市场低波动性之间的关联,通常的看法认为,经济数据的波动会让市场的波动性变大,因为通货膨胀和经济增长变得更加不确定。

拥有类似看法的不止是摩根士丹利。

接受美国主流媒体采访时,研究机构Evercore ISI Research的投资组合策略主管Dennis Debusschere也认为,市场参与者们对经济和市场波动性的关联仍了解甚少,尽管这是今年全球市场反弹的主要推动力。

低通胀、低利率、低经济波动性的制度决定了一切。在这个框架下,未来资金回报的现值会大幅上涨。